一個愈是配合中央的特首，愈會令內地客提不起勁來港置業文章標題

2012年4月11日

筆銘 筆聞集

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顯而易見，香港的樓價已經跟收入脫節，這當中主要有兩個原因：低利率和內地需求，當這兩個原因都成為過去式之時，樓價便理應下調至廣大市民收入能夠承擔的水平。
首 先，低利率令樓市由一項消費品變成一項投資。樓市不止有用家，投資者亦大增，因為大家爭相把儲蓄投入樓市保值。本港樓價在上世紀90年代的前半段時亦與市 民的收入脫節，這個情況持續了好幾年，因為利息在聯繫滙率下維持在低水平，形成負利率。不過，在過去一年，內地企業的貸款需求已經間接令按揭利率上升。

其次，內地客為了保障和分散自己的財富，亦將拿一部分資金「南下」來港買樓。由於內地收緊銀根，最近這批內地客亦豪氣稍退；同時，香港在選舉後出現了新變數：一個愈是配合中央的特首，愈會令他們提不起勁來港置業。

原 理上，中國是可以孕育出一個處於境外，司法制度異於內地的財富管理的中心（詳看筆者上周的文章：〈香港金融業為內企上市融資使命近尾聲，未來怎麼 辦？〉）。筆者原本認為，香港能夠肩負此重任，但現在卻認為新加坡可能更合適。新加坡不但法律制度穩固，跟內地亦無言語上的隔膜，實在不失為上選。若然如 此，內地客在香港樓市的影響應該會漸漸減弱。


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